志华：投机思想：悲凉
股票市场很怪异，那个群体是市场最大的主体，却被称之为散户。然而从根本上去看，散户更像是一种思想。
散户的思想：买完涨了
1.涨了一点点。赚了一碗面钱，今天赚着了，够了，清仓。小资小利，落袋为安。
2.大涨。有点刺激，担惊受怕，在一个心里预估价位到达之时，赶紧清仓，锁定利润。
3.卖完之后。有点回调的时候，心里美滋滋，自己掌握了运气的密码。
4. 再次大涨。这个时候心里念叨着“别人贪婪时我恐惧”。
5. 回调再涨，回调继续涨。心里开始反思自己曾经的决策，我要是一直拿着就好了……
6. 上涨还在继续。等下一次回调的时候，我还得进去，这回我得学巴菲特长期持有。
7. 回调直接跌停。该散户吓一跳，终于是没敢买进。
8. 第二天又一个跌停。这一个跌停彻底熄灭了他心中对这是股票的幻想，删除了自选股，从此很长很长的时间里再也没有看过这只股票，开始寻找下一个目标。
在市场的另一个角落，另外一个散户运气不太好，他买完跌了。后来从浮亏到回本，赶紧撤出，寻找下一个目标。
后来又有一个散户买了这只股票，股票第二天开始大跌，20%，30%……回本之日遥遥无期。他心里想着反正也这样了，放长线等着吧，有钱了再跌的时候补补仓，降一降成本回本的路也近一点，就当“别人恐惧时我贪婪”了吧。然后开始寻找下一个目标，看看有没有希望解套。
上面是我编的。我是想展现比较客观的散户思想，当然这些只是一些画面，代表不了完整的散户思想。
但从这些画面也是可以得出一些总结的，比如散户总是挣扎在回本和攫取小资小利上，盈利了就会赶紧锁定，害怕利润回吐；亏损了就躺的平平的，如果下不了忍痛割肉的决心，还会自我安慰、自我麻痹。他们还会不停的选择目标，但眼里在意的永远是股票的价格。
其实这种散户思想是锁定不了盈利的，他们所作的只不过是斩断盈利，但在另一面反而会锁定亏损。在一次次寻找目标的过程中，总会在几个比较大的坑里埋葬掉曾经获取过的小的可怜的盈利和含血带肉的本金。
虽然每一个投身于股市的人的梦想都是好的，都是激情、和乐观的，但仔细想想，散户思想致使的行为——攫取小利就跑，亏损安稳躺好——在本质上是股市的悲观思想，这样就造就了股市“牛短熊长”的现象，大批的散户会在其中亏损。说实话，这也是投机思想。在这样的思想之下，很难牛的起来。所以“股市牛熊”的本质是股价的牛熊，也是投机思想的淋漓尽致。
作为价值投资人，认为这样的行为是一种悲凉，它无情的熄灭了很多很多散户的希望。
作为价值投资人，抛开股价深入研究企业经营后发现，优秀企业的经营最多只有淡旺季，没有牛和熊。
如果价值投资也一定要论牛熊的话，只能说行业龙头比较“牛”，其他对手比较“熊”。
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